Pflegeimmobilien
als Kapitalanlage

Der Begriff Immobilie ist die Bezeichnung für einen unbeweglichen Besitz, wie ein Gebäude oder ein Grundstück. Die Liste der Unterbegriffe ist lang, deswegen konzentrieren wir uns an dieser Stelle auf Arten von Immobilien, die als Kapitalanlage genutzt werden:

– Gewerbeimmobilie: Eine Gewerbeimmobilie wird ausschließlich zu gewerblichen Zwecken genutzt. Beispiel: Bäckerei, Kaufhaus, Friseursalon. Der Betreiber des jeweiligen Gewerbes zahlt dabei Miete an den Eigentümer der Gewerbeimmobilie.

– Wohnimmobilie: Ein Gebäude, das vorwiegend zu Wohnzwecken genutzt wird. Sowohl Mehrfamilienhäuser, als auch Einfamilienhäuser gehören in diese Kategorie. Der Bewohner einer Wohneinheit tätigt die Mietzahlungen an den Vermieter und Besitzer der Immobilie.

– Sozialimmobilie: Unter einer Sozialimmobilie versteht man ein Gebäude, dessen Sinn und Zweck die Beherbergung, Behandlung und Rehabilitation von Pflegebedürftigen, alten, akut Kranken, oder behinderten Menschen ist. Dazu zählen Krankenhäuser, Kliniken, Seniorenimmobilien/Pflegeimmobilien (Altenwohnheime, Pflegeheime), aber auch Obdachlosenheime. In den meisten Fällen gibt es einen Betreiber der Anlage, der als Hauptmieter agiert und Mietzahlungen an Investoren vornimmt.

– Spezialimmobilie/Sonderimmobilie: Eine Spezialimmobilie ist ein Gebäude, das für eine spezielle Benutzung vorgesehen ist. Dazu zählen Bahnhöfe, Hotels, Kraftwerke etc. Meistens ist der Besitzer gleichzeitig der Betreiber der Immobilie und damit auch die Instanz, welche Zahlungen entgegennimmt. Im Falle des Hotels werden die Einnahmen durch Hotelgäste generiert, im Falle des Kraftwerkes durch die Bewohner einer Stadt, die einen bestimmten Rohstoff oder Energie, wie zum Beispiel Strom beziehen.

– Renditeimmobilie/Anlageimmobilie: Renditeimmobilie ist ein Überbegriff für jene Immobilien, die zur Erwirtschaftung einer Rendite eingesetzt werden. Darunter fallen vor allem die erwähnten Wohnimmobilien, Gewerbeimmobilien, aber auch andere.

Immobilien machen als Kapitalanlage vor allem dann Sinn, wenn sich der Käufer sehr gut in dem jeweiligen Gebiet auskennt. Wie eine Weisheit unter Investoren besagt, sollte man niemals mit einem brennenden Streichholz in eine Dynamitfabrik gehen. Wer keinen blassen Schimmer von dem hat, was er tut, macht genau das.

Aktien, auch Wertpapiere genannt, sind verbriefte Anteile von Aktiengesellschaften und damit von Unternehmen, die teilweise an Börsen gehandelt werden. Einem Aktionär gehört also faktisch ein Anteil des zugrunde liegenden Unternehmens, wodurch ihm gleichzeitig der äquivalente Anteil der Unternehmensgewinne gehört.

In der Gesellschaft rückt das tatsächliche Unternehmen beim Kauf einer Aktie immer weiter in den Hintergrund. Vielmehr liegt der Fokus auf den Veränderungen des Börsenkurses, der jedoch nur die Erwartung des Marktes in Bezug auf zukünftige Gewinne wiederspiegelt. So gibt es verschiedene Ansätze, mit Aktien als Anlageprodukt eine Rendite zu erzielen. Vom langfristigen Investieren in das zugrundeliegende Unternehmen mit einem Horizont von Jahrzehnten, über kurz- und mittelfristig orientiertes Trading, bis hin zum hochspekulativen Hochfrequenzhandel. Je nach Strategie variiert das Risiko, Geld zu verlieren, stark.

Eine gesunde Diversifikation und ein Fokus auf Unternehmen mit Wettbewerbsvorteilen sollte bei einem langfristig orientierten Portfolio die sicherste und vielversprechendste Strategie sein. Mithilfe von Strategien, wie „cost averaging“, bei denen man zu regelmäßigen, festgelegten Zeitpunkten mit festgelegten Geldmengen Anteile erwirbt, entsteht langfristig ein durchschnittlicher Kaufpreis, wodurch überteuerte Einkäufe vermieden werden können.

Für Laien eignet sich das Management eines eigenen Aktienportfolios in der Regel weniger, da es sich auch hier um eine Profession handelt, bei der man besser abschneidet, je mehr Zeit und Energie man in diese investiert. Dies ist in der Regel professionellen Investoren und Fondsmanagern vorbehalten, doch selbst unter diesen gibt es Gute und Schlechte.

Generell steht der Begriff „Fonds“ für einen zweckorientierten Geldmittelbestand. Im Bereich der Kapitalanlagen gilt der Unterbegriff der „Investmentfonds“, welcher die Bezeichnung für eine Geldmittelansammlung zur Investition in Kapitalanlagen ist. Auch Investmentfonds lassen sich wieder in verschiedene Kategorien einteilen:

– Aktienfonds: Aktienfonds stellen Portfolios von mehreren Aktienpositionen dar, die von Managern für die Anteilseigner der Fondsgesellschaft verwaltet werden. Je nach Fonds wird der Fokus auf eine bestimmte oder mehrere bestimmte Arten von Aktien gelegt. So konzentrieren sich zum Beispiel manche Fonds auf eine ausgesuchte Branche, wie Technologie, oder die Pharmaindustrie, oder sie halten Aktien, deren Kennzahlen einem bestimmten Schema entsprechen. Wenn man bedenkt, dass der Großteil der Fonds den Markt nicht schlägt und die teilweise hohen Fondsgebühren miteinbezieht, sehen die verhältnismäßig hohen zu erwartenden Renditen eher unattraktiv aus.

– Rentenfonds: Rentenfonds fassen oft Geldbestände zusammen, die im Zuge von Rentenversicherungen akkumuliert werden. Diese werden vorwiegend in festverzinsliche Wertpapiere wie Pfandbriefe, Anleihen und Bundesobligationen investiert. Aus der Natur dieser Anlageprodukte lässt sich schließen, dass die zu erwartende Rendite mit Rentenfonds eher mau ist, das Risiko dafür überschaubar.

– Mischfonds: Ein Mischfonds investiert sowohl Kapital in festverzinsliche Wertpapiere, als auch in Aktien. Durch die Kapitalverteilung in unterschiedlich riskante Anlageprodukte wird gleichzeitig das Risiko gestreut, die zu erwartende Rendite aber gedrückt.
– Geldmarktfonds: Die zentralen Investitionsinstrumente sind bei einem Geldmarktfonds Tagesgelder, Termingelder, oder Rentenpapiere mit kurzer Laufzeit. Die zu erwartende Rendite ist mittelmäßig, aber höher als zum Beispiel bei Tagesgeldkonten. Gleichzeitig ist das Risiko sehr gering.

– Dachfonds: Dachfonds sind übergreifende Konstrukte, die Kapital in mehreren unterschiedlichen Fonds anlegen. Durch eine sehr starke Diversifizierung wird das Risiko weiter gestreut, wodurch die zu erwartenden Renditen allerdings sinken. Eine sehr konservative Variante also. Bei weiteren Gebühren für den Dachfonds zusätzlich zu den Kosten für die darin gehaltenen Fondspositionen verlieren sie schnell an Attraktivität.

– Indexfonds: Ein Indexfonds bildet einen Aktienindex möglichst genau ab. Das bedeutet: Ein Fondsmanager dieser Fondskategorie managt ein Aktienportfolio, welches alle Positionen eines bestimmten Aktienindex mit der tatsächlichen Gewichtung beinhaltet. Zwar fallen auch bei einem Indexfonds Verwaltungsgebühren für das Fondsmanagement an, jedoch sind diese aufgrund fehlender analytischer Komplexität deutlich geringer, als bei einem herkömmlichen Aktienfonds. Für Privatanleger ist ein Index Fonds mit niedrigen Verwaltungsgebühren wohl die beste Möglichkeit, um an der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung eines Marktes/einer Nation zu partizipieren, wenn auch mit etwas geringerer Rendite, als der Index selbst erwirtschaftet.

– Offene Immobilienfonds: Immobilienfonds beinhalten Kapitalinvestitionen in Immobilien jeglicher Art, von Grundstücken, über Gewerbeimmobilien und Wohnimmobilien, bis hin zu Sozialimmobilien. Hierzu können ebenso Pflegeimmobilien zählen. Wichtig zu erwähnen ist, dass der Begriff des offenen Immobilienfonds nur gültig ist, wenn mehr als 14 Objekte im Portfolio gehalten werden. Sowohl die Mieteinnahmen, als auch die Wertsteigerung und der damit einhergehende erhöhte Verkaufserlös tragen zur Gesamtrendite bei. Vorteil gegenüber einzelnen Immobilien, sowie Pflegeappartements, ist, dass das Risiko durch eine vorgeschriebene Diversifikation gestreut wird. Nachteil sind die mit Fonds anfallenden Gebühren.

Kryptowährungen zählen nicht unbedingt zu den „Investitionsmöglichkeiten“, die ein Vermögensverwalter zunächst auf dem Schirm hat. Zurecht oder zu Unrecht?

Es handelt sich hierbei prinzipiell um ein Zahlungsmittel, das ausschließlich auf digitaler Ebene verwendet wird. Ohne auf die zugrundeliegende Technologie weiter einzugehen, widmen wir uns der Frage, ob sich Bitcoin und Co. als Kapitalanlage eignen. Zunächst lässt sich feststellen, dass der Begriff Investition in der Regel eine Bezeichnung für den Erwerb eines Sachgutes/Anlagewertes ist, welches in irgendeiner Form Output produzieren soll. Dieser Output kann sowohl finanzieller, als auch produktiver Natur sein. So erwirtschaftet beispielsweise eine Immobilie finanziellen Output in Form von Mieteinnahmen. Ein Computer als Anlageobjekt dient hingegen der Ermöglichung von Produktivität innerhalb eines Betriebes.

Völlig unabhängig davon, ob sich Kryptowährungen streng genommen überhaupt als Währungen bezeichnen lassen, denn eine Währung sollte in der Regel nicht von extremen Preisschwankungen geprägt sein, erfüllen Bitcoins und andere „Kryptos“ keine dieser Kriterien. Die beinahe einzige Motivation hinter dem Erwerb einer Bitcoin ist heutzutage die Hoffnung, dass morgen jemand anderes bereit ist, noch mehr dafür zu zahlen, als der Käufer es heute getan hat. Einen finanziellen Output erwirtschaftet eine Kryptowährung nicht.

Ob die dahinterliegende Technologie funktioniert und revolutionär ist und ob die Menschheit die Blockchain Technologie in einigen Jahren bis Jahrzehnten als Grundlage für jegliche monetäre Transaktion verwendet, ist die eine Frage. Ob sich Kryptowährungen als Kapitalanlageinvestitionen für eine Altersvorsorge eignen, eine andere.

Edelmetalle wie Gold und Silber üben seit jeher eine Faszination auf die Menschheit aus. Auch wenn der Wert einer Unze Gold an nichts weiter gebunden ist, außer an das Produkt von Angebot und Nachfrage, hat das gelblich oder silbrig schimmernde Metall vor allem einen immateriellen Vermögenswert.

Bis 1971 waren Geldwährungen preislich an Gold gebunden. Geldscheine hätten bis zu diesem Zeitpunkt, zumindest in der Theorie, bei der Bank gegen den äquivalenten Wert in Gold eingetauscht werden können. So konnten seit der Aufhebung durch US-Präsident Nixon sowohl der Goldpreis, als auch der Wert der Währungen frei fluktuieren.

Auch Gold kann theoretisch nicht als Investition bezeichnet werden, da das Edelmetall nichts produziert. Gold erwirtschaftet also, anders als zum Beispiel eine Pflegeimmobilie, keinen Cashflow in Form von Mieteinnahmen. Jedoch lässt sich langfristig erkennen, dass die Wertsteigerung im Durchschnitt mindestens so hoch ist wie die Inflation. Das heißt, wenn Sie 1000 Euro für 30 Jahre in Bar halten und für 1000 Euro Gold erwerben, dann können sie davon ausgehen, dass das Bargeld einen großen Teil der Kaufkraft verloren hat, während diese bei dem Erwerb von Gold mit hoher Wahrscheinlichkeit mindestens erhalten bleiben würde.

Die Rechtfertigung für Rohstoffe als Kapitalanlage scheint der latente Bedarf der Menschheit an selbigen zu sein. Je nach Rohstoff steigt dieser teilweise exorbitant. So könnte man meinen, aufgrund dieser Nachfrage lohnen sich beispielsweise Kupfer, Öl, oder auch Stahl hervorragend als Geldanlage. Tatsächlich verändern sich die Preise von Rohstoffen häufig aufgrund von Manipulationen und massenhaften Spekulationen und nicht immer berechenbar in Folge einer steigenden Nachfrage. Aus diesem Grund sind Rohstoffe als Geldanlage für Laien ungeeignet und zu sehr von spekulativer Natur.

Die von Versicherungsmaklern so oft angepriesenen Kapitallebensversicherungen als Geldanlage zur Altersvorsorge sind nicht gerade das Gelbe vom Ei. Zum einen sind die vertraglich festgelegten Zinsen mit maximal 2-3% gerade einmal im Bereich der langfristigen Inflationsrate, zum anderen fallen Abschlussgebühren an. Im Endeffekt verhindern Sie nach Einbezug zusätzlicher Gebühren Sie also im Idealfall höchstens, dass Ihr Geld an Kaufkraft verliert. Wenn man bedenkt, dass Ihr Geld in einer solchen Versicherung zudem über Jahrzehnte gebunden ist und Sie aus diesem Grund äußerst unflexibel sind, verlieren Versicherungen den letzten Reiz.